不差钱的蔚来,为何还要赴港上市
近日，蔚来发布公告称，其已通过香港交易所聆讯，获得在港交所主板二次上市的原则上批准，并已发布相关上市文件，计划于年3月10日开始挂牌交易，摩根士丹利、瑞信及中金公司为其保荐人。
至此，蔚来、小鹏、理想将齐聚港交所。
值得注意的是，蔚来本次采用介绍上市的方式于港股上市，不涉及新股发行及资金募集。该方式只是企业股东将本身的旧股申请挂牌买卖，不涉及融资行为。
为什么选择“介绍上市”？
经济学家宋清辉在接受媒体《贝壳财经》采访时表示：蔚来选择介绍方式上市，上市速度很快，从递表到上市最快仅需两个月左右的时间。
在瞬息万变的资本市场，能够尽早一步上市，等于是赢得了“先发制人”的时间，这也是很多企业选择介绍方式上市的主要原因之一。
宋清辉进一步解释道，“只要能够先行一步挂牌上市，建立起企业发展所渴求的融资渠道，获取企业发展所需的资金只是时间上的问题。”
事实上，据业内人士表示，以介绍方式上市的公司，在6个月后即可再进行融资。
此外，宋清辉指出，选择这种方式，对企业仍有许多好处。一方面有助于提升品牌知名度和市场估值，另外一方面还对企业长远发展有益，同时也有利于增加投资者的认可度。
他表示，一般而言，选择介绍方式上市在一定程度上意味着外部融资环境不佳，只能等待市场环境向好时再进行融资。对于一家企业而言，需要做出取舍，若上市的目的是为了“长线作战”、“抓住先机”，暂时可以忽略融资事宜，只要占据了资本渠道，融资不再是难事。
不过，对于为何选择介绍方式上市，蔚来在公告中则解释，目前暂时没有迫切的融资需求。简单的意思就是：蔚来上市不是为了钱！
蔚来的这波操作让很多人看不懂了。不差钱，那上啥市？
一次“不差钱”的上市
蔚来在公告中指出，“公司年三季度末现金储备约亿人民币，并在同年四季度完成了20亿美元的融资。公司目前拥有充足的现金储备，短期内没有迫切的融资需求。”
从蔚来公布的信息来看，蔚来还有将近亿的现金，短期内，蔚来确实不差钱。
此外，蔚来在上市文件中还提及，本次上市费用为万元，包括法律顾问及会计师费用及开支约人民币万元及其他费用及开支约人民币万元。
蔚来上市不仅不为钱，而且为了上市还花了不少钱，其背后究竟意欲为何？
缓释地缘政治风险
根据蔚来官方的说法，本次蔚来通过介绍上市登陆港股，目的是为公司投资者提供备选的交易地点，缓释地缘政治风险，扩大投资者群体，在这些上市的目的仍然可以达到的同时，不稀释现有股东的利益。
其中，分散地缘政治风险，是蔚来回港的主要原因。
虽然蔚来称，其目前没有受到不同司法管辖区法律法规带来的不利影响，但一些不确切因素未来可能对其业务、经营业绩、财务状况及前景造成重大不利影响。
但事实上，近年来受到市场环境、政策法规变化的影响，中概股行情一度出现大起大落的情况。
比如近年来，美国对中国不断实施制裁。从中兴到华为，中国不少科技企业深受其害。而受此影响，近年来中概股，特别是中国科技股在美国市场的表现可以说是差强人意。
另外，近期的俄乌冲突的进一步升级，以及美联储加息加息在即，无不令美国资本市场充满了不确定性。
有分析指出，在金融市场对俄乌冲突是通过外交途径解决还是爆发战争有明确的答案之前，股市都将很难找到方向。
所以，考虑到政治因素的不确定性，以及蔚来在美国股市表现不利，选择在港股上市，将鸡蛋放在更多的篮子里，显然是明智的选择。
值得一提的是，对于中概股在美国市场遇冷，香港特区政府财政司司长陈茂波在发表/年度财政预算案时曾表示，中资企业在海外市场上市须面对的风险和不确定因素增大，已有不少中概股选择回流。
陈茂波表示，香港已为此做好准备，包括容许没有不同投票权架构并属非创新产业的大中华公司在港第二上市，并给予双重主要上市的发行人更大灵活性。
滴滴数据安全给智能电动车企敲响警钟
去年，美国通过《外国公司问责法案》以及国内修订《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》，强化数据安全监管，并健全资本市场法律域外适用制度。
这也直接导致了中国移动、中国电信、中国联通三大运营商在纽交所集体摘牌。而去年滴滴被查正源于此。
年7月4日，国家网信办发出通报称：“根据举报，经检测核实，‘滴滴出行’App存在严重违法违规收集使用个人信息问题。依据《中华人民共和国网络安全法》相关规定，通知应用商店下架‘滴滴出行’App，要求滴滴出行科技有限公司严格按照法律要求，参照国家有关标准，认真整改存在的问题，切实保障广大用户个人信息安全。”
7月9日，滴滴系25款APP被下架。
滴滴事件好像“萨拉热窝事件”，一下子打开了“潘多拉魔盒”。一时间，关于数据安全的讨论甚嚣尘上。
受滴滴事件的影响，也给所有智能电动汽车用户和企业敲响了警钟：数据安全红线不可碰。
与传统机械主导的汽车时代不同，智能电动汽车时代，软件定义汽车成为大趋势。不管出行平台还是智能电动汽车本身，每天都会有大量的数据产生。
据相关研究机构估算，一辆自动驾驶测试车辆每天产生的数据量最高可达10TB，数据类型包括车辆行驶数据、车身数据、操控数据、视频数据、图像数据、坐标数据等数十类。
数据主要来源于车外数据采集、车内数据采集以及远程数据传输交换等，具有“数量大、种类多”的特点。
数据显示，年中国汽车的总销量达到了万辆，其中具备一定自动辅助驾驶功能的智能网联汽车的占比快速提升。理想汽车内部估计，年，中国智能电动汽车销量将超过万辆，届时仅新售车型一天的数据量就超过0TB，如果算上总的保有量车型产生的数据，一年下来这个数据更是难以估量。
具体到滴滴平台来看。相关数据显示，目前滴滴中国出行月活用户超1.5亿，年活跃用户近4亿，活跃司机万，中国出行业务日均交易量万次。
另外，滴滴在年拿到了“导航电子地图制作”甲级测绘资质，制作的“高精地图”会搜集包括车辆定位，周边环境在内的大量精准地图信息数据。每天产生的数据量无比巨大。
根据滴滴研究院发布的出行数据显现，通过大数据可监测国家各部委出行规律。来自公安部、监察部、民政部、司法部、财政部、人力资源社会保障部、国土资源部、环境保护部、住房和城乡建设部、交通运输部、水利部、农业部、商务部、文化部、卫生计生委、人民银行、审计署等部委的出行时间及规律。
可以说，智能电动汽车时代，数据是无处不在的。而很多数据不仅涉及到中国消费者的个人隐私，甚至国家安全。
对此，国家工业信息安全发展研究中心副总工程师兼信息政策所所长黄鹏表示，智能电动汽车数据安全牵连甚广。“智能网联汽车的安全存在多方面的威胁。第一数据泄露风险巨大，威胁个人隐私安全；第二网络安全漏洞多，威胁个人人身和财产安全；第三可能会威胁国家安全。”
数据安全影响如此之大，那该怎么办呢？
早在年4月，国家网信办、国家发改委、工信部、公安部、国安部、财政部、商务部、央行、国家市场监督总局、国家广播电视总局、国家保密局、国家密码管理局等12部委联合发布《网络安全审查办法》，要求关键信息基础设施运营采购网络产品和服务，可能影响国家安全的，应进行网络安全审查。
年6月10日，《数据安全法》经全国人大常委会表决通过，9月1日正式实施。
年，7月10日，国家互联网信息办公室发布关于《网络安全审查办法（修订草案征求意见稿）》公开征求意见的通知，其中第六条明确表示：掌握超过万用户个人信息的运营者赴国外上市，必须向网络安全审查办公室申报网络安全审查。
可以看到，随着中美两国对数据监管越来越严，未来赴美上市的中国智能电动汽车企业将面临更多不确定性。
对此，LMC汽车市场咨询有限公司总经理曾志凌表示，“从宏观背景来看，近几年中美科技脱钩，美国证监会要求中国科技企业披露相关数据，违反了中国相关数据安全法。作为在中国扎根发展的企业，蔚来需在中国法律监管下发展。”
蔚来此等做法，显然是为自己多寻了一条退路。而对中国智能电动汽车企业而言，登陆港股无疑是不错的选择。
不差钱，不代表未来不缺钱
蔚来虽然不差钱，但不代表未来不缺钱。
根据蔚来公布的财报数据显示，年至年，营业收入分别为49.51亿元、78.25亿元、.58亿元，呈现出逐年上涨趋势，年前三季度，营业收入更是达到.36亿元。而年至年产生的净亏损额分别为96.39亿元、.96亿元和53.04亿元，净亏损呈现出缩窄趋势。
蔚来预测，截至年12月31日，其认为该年合并净亏损估计不多于42亿元（人民币），而普通股股东应占合并净亏损估计不多于亿元。
之所以仍处于亏损状态，主要原因是蔚来大量投入的研发、渠道扩张等费用。数据显示，年前9月蔚来的研发费用为2.17亿元，而年前9月仅为万元。
与此同时，蔚来行业差异化的高服务质量，以及换电等服务，都需要相比竞争对手付出更多的成本，这也是蔚来仍处于亏损状态的重要原因。
更重要的是，蔚来未来要花钱的地方还有很多。
港交所文件显示，年4月，蔚来开始在合肥建设第二个生产工厂，预计年产能最高为30万辆，预计年第三季度开始在这个工厂生产汽车。
同时，蔚来的换电站也不断加大投入，从年至年，在中国市场每年新增座换电站；至年底，蔚来换电站全球总数将超座，其中中国以外市场的换电站约0座。
此外，近期有媒体曝出蔚来准备进军手机行业，目前已经处于初期调研阶段，其手机产品可具备与蔚来汽车交互的功能。
无论是目前汽车业务，还是或将准备进入的手机行业，蔚来接下来都需要大量的资金来支持。而即使蔚来手握近亿的现金，但面对当下尚未盈利的前提下，蔚来即使不差钱，但是仍要提前搞钱，以此来支持后期的运营及资本支出。
所以，此次蔚来登陆港股，让蔚来获得更多的融资渠道，引入更多投资者群体，对于公司的长远发展是有利的。
值得一提的是，除了赴港上市，据悉蔚来还将以同样的形式申请在新加坡证券交易所主板上市，目前已进入审核阶段。
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