凭栏这避风港,简直奇迹啊

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文：凭栏欲言

美联储艰难加息，国内仍在降准；

美元频频加息通胀仍高企，国内频频降准眼看着要通缩了；

美元加息汇率大跌，人民币降准汇率却升值了；

美国房市承压，美国2月新屋销售年化月率1.1%，前值7.2%；国内房市小阳春来了，2月房价上涨城市个数大幅增加，全国均价涨幅4.1%；

欧美银行危机，国内银行股大涨；

海外银行倒了天大的事，国内银行倒了似乎啥事没有？

海外银行倒了存款疯逃，听说连香港和新加坡受益良多啊；中州大地存款丢了又怎样了？听说到现在还没处理结束呢，有啥事吗？

这避风港，啧啧啧，简直奇迹啊……

当不少人还在迷信美联储会加息50基点抗通胀时，当很多人还在迷信美联储不加息甚至降息救银行时，最终，美联储选择一边加息25基点（3.23日），一边加大释放流动性，这跟凭栏文章的预演路径完全一致。

这么容易蒙对当然是因为美联储腾挪空间实在太过有限，美联储已经只剩了一条路，站在原地左挥右舞，假装左右兼顾！

假装左右兼顾实际上是原地踏步，两头一个也顾不到，左右兼顾其实等于左右不顾：

1）通胀。随着美联储流动性释放，油铜等大宗开始反弹，流动性释放又开始浪了，通胀会不会蠢蠢欲动？

2）银行。摩根大通的报告，自年初美联储开启加息周期以来，美国“最脆弱的银行”已有1.1万亿美元流出，其中一半发生在硅谷银行危机之后，另一半在那之前。美联储继续加息25基点，银行将被挤压得更加脆弱。因为美元长期处于低利率环境，银行大部分资产都是在美元利率低廉时买入的（利率上涨就亏损），除非美联储将利率一降到底，否则资产亏损问题就是无解的，美国中小银行的问题也是无解的。

想兼顾通胀问题和银行问题，结果会一个也不顾到……风浪越来越大了……

奇迹般的避风港也越来越稀缺了！

债务就是周期，但债务的天花板并不清晰，周期的顶点也并不清晰。

当债务多到利息都还不起了，如果仍不想让周期结束，该如何才能继续发展？还有办法吗？

当然有办法！

办法很简单，把风险埋在银行资产负债表里，假装没有就行了，就能继续奏乐继续舞了。

银行危机背后是监管层不知道银行有问题？还是为了某种目标假装不知道银行有问题？我反正是不知道的！

不管是哪种，银行没爆的时候似乎个个都是避风港！

直到有银行爆了！

有银行爆了，才想起来借钱终究是要还的，借钱一时爽，还钱火葬场，风浪就真的来了！

有银行爆了，才知道原来是有风险埋在银行资产负债表里啊，不赶紧还跑等埋吗？风浪就真的来了！

也只有当风浪真的来了，才知道避风港是不是真的避风港！