2022年亚洲股权资本市场展望市场环

年，亚洲经济形势恶化使得企业面临前所未有的挑战。亚洲股权资本市场（ECM）也受到全球央行政策收紧等宏观因素的影响，导致年第一季度的表现令人失望，展望未来，亚洲股权资本市场环境或将持续低迷。

Intralinks长期服务于全球并购交易撮合、另类投资和资本市场领域，作为业内首屈一指的金融科技提供商，将助力中国企业及投资者第一时间了解年亚洲股权资本市场动态。为此，Intralinks邀请Acuris亚洲ECM社论及洞见编辑PerrisLee及主持人Julie-AnnaNeedham共同讨论年第一季度亚洲股权资本市场的动态。

年一季度亚洲ECM表现

亚洲年一季度的ECM表现令人失望：整个ECM市场中初级市场在一季度暴跌至多年来的低点；MSCI亚太指数到目前为止下跌了9%，达到年10月以来最低交易价格水平。这背后受到了以下宏观因素影响：

全球央行（特别是FET）收紧利率的速度和幅度。

俄乌战争造成的通货膨胀程度上涨。

亚洲的区域因素。

中国房地产市场的发展。

中国政府对国内各个行业，特别是大型科技公司的政策。

陷入困境的亚洲IPO市场

截至3月24号，亚洲共完成了次IPO，筹集.2亿美元。这是自年二季度成交了价值共亿的IPO以来，表现最差的一个季度。

整个市场的情况也不容乐观。年第一季度有笔交易完成了定价，总共筹集了亿美元。而今年到目前为止，只有个全面交易进行了定价，共筹集了亿美元。

截至3月25号，香港一季度只定价了10个IPO，且筹集的金额仅为15.1亿美金，几乎成为年以来最糟糕的一个季度。后续情况可能更加糟糕：意大利著名游艇制造商法拉第(Ferretti)正在香港进行IPO，但市场兴趣不大。一些投资者表示他们只有在恒生指数回到27,或28,点附近水平时，才会考虑进行投资。而现在恒生指数为22,点，市场的恢复还有很长的路要走。

亚洲有很多国家，宏观经济因素对这些国家的影响各不相同。其中东南亚市场在过去的ECM动态相对落后，但是新冠疫情和大部分东南亚国家的庞大人口大量促进了国内需求，使得这些国家的ECM动态有所回升。

以印度尼西亚为例，他们去年定价了一个当地的超级应用程序BukalapakEmail，成为当年印度尼西亚最大的IPO。而现在他们还完成了印度尼西亚GoToGojekTokopedia的12.6亿美元IPO的机构账目。这表明投资者对该IPO的需求很大，在东北亚市场没有特别事情发生时，这笔交易非常受欢迎。

亚洲地区特殊目的收购公司(SPACs)的上市情况

通过SPACs上市是最近几年的一大趋势。在去年新加坡成为亚洲第一个SPAC市场并成功开业，香港也在今年紧跟推进。香港的首只SPAC：AquilaAcquisition最近在香港交易所挂牌上市，筹集目标约3亿。但其最终只筹集到1.28亿，导致在首次亮相时就下跌了1%。市场整体在当下还没有调整到位，在价格没有到位的情况下需求也无法到位。因此二级市场的表现并不能达到预期。

亚洲ECM的发展前景

市场的重心正从东北亚转移到东南亚。早些时候马来西亚进行了超过2亿的IPO定价，当前GoToGojekTokopedia也在印度尼西亚上市。而泰国aCommerce集团的IPO。该公司预计将在今年年底或明年上市。据当地媒体报道，该公司到年的估值将达到1,亿，这对任何东南亚公司来说都是相当高的估值。

多年来，Intralinks始终致力于协助企业开展各种战略活动，如并购、募资、企业贷款、债务出售以及投资者报告等。展望年，饱受全球股价下跌形势影响的亚洲股权资本市场，一场具备充足增量精神的时代变局正在加速演进。同时，无论是宏观经济恢复、中观产业变革、还是微观市场新生态价值的重塑，都对亚洲股权资本市场提出了更高的要求，这也需要我们市场各方参与者，以“共建”的思维，为市场创造长期增量价值，才可最终有所收获。

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