中国是汇率操纵国央行强势回应被贴操纵标

来源：券商中国作者：孙璐璐对于美国将中国列为“汇率操纵国”一事，人民银行的回应终于来了！8月6日下午，央行发布关于美国财政部将中国列入“汇率操纵国”的声明。声明称，美国财政部将中国列为“汇率操纵国”，中方对此深表遗憾。这一标签不符合美财政部自己制订的所谓“汇率操纵国”的量化标准，是任性的单边主义和保护主义行为，严重破坏国际规则，将对全球经济金融产生重大影响。央行方面强调，中国实施的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，在机制上人民币汇率就是由市场供求决定的，不存在“汇率操纵”的问题。中国将继续坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。与此同时，在经历了周一的暴跌后，央行出手稳汇率，再次“祭出”离岸央票，周二人民币汇率强势反弹。8月6日（周二）的人民币汇率未再延续周一的暴跌。当天，离岸人民币兑美元汇率止跌反弹，并带动在岸人民币兑美元汇率跌幅大为收窄，在岸与离岸汇差已从8月5日的超点缩小至点左右。截至16:00左右，在岸人民币兑美元汇率基本与昨日收盘价持平至7.03附近，离岸人民币汇率则止跌反弹超点至7.06附近。实际上，对于汇率操纵，国际上并不存在广泛接受的权威定义。国际货币基金组织（IMF）明确反对操纵汇率，但IMF同时允许成员国为消除外汇市场短期过度波动而进行必要的干预，只要此干预充分考虑到其他成员国的利益，而不是只顾本国不顾他国的蓄意为之。美国财政部则自行制定了汇率操纵的认定标准，但按照其指定的认定标准，中国并不符合“汇率操纵国”的量化标准。中信建投证券首席经济学家张岸元表示，严格意义上讲，美方根据单日人民币汇率的变化，就认定汇率操纵没有依据，但有个汇率操纵的由头，不排除美方据此推出超出现有认知的举动。央行声明：美方不顾事实，最终会自食其果央行方面强调，今年8月以来，人民币汇率出现一定幅度贬值，主要是全球经济形势变化和贸易摩擦加剧背景下市场供求和国际汇市波动的反映，是由市场力量推动和决定的。央行一直以来致力于维护人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定，这一努力在国际社会众所周知。央行行长易纲8月6日也表示，国际经济形势和贸易摩擦出现了一些新的情况，市场预期也随之发生了一些变化。受此影响，8月以来许多货币对美元出现了贬值，人民币汇率也受到了一定程度的影响，这个波动是市场驱动和决定的。央行声明中介绍，根据国际清算银行公布的数据，年初至年6月，人民币名义有效汇率升值38％，实际有效汇率升值47％，是二十国集团经济体中最强势的货币，在全球范围内也是升值幅度最大的货币之一。在刚刚结束的国际货币基金组织对中国的第四条款磋商中，IMF指出人民币汇率大体符合基本面。在年亚洲金融危机和年全球金融危机中，中国一直承诺人民币汇率保持稳定，有力地支持了国际金融市场稳定和全球经济复苏。年以来，美国不断升级贸易争端，中国始终坚持不搞竞争性贬值，中国没有也不会将汇率作为工具来应对贸易争端。“虽然近期受到外部不确定性因素影响，人民币汇率有所波动，但我对人民币继续作为强势货币充满信心。人民银行完全有经验、有能力维护外汇市场平稳运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。”易纲称。“美方不顾事实，无理给中国贴上‘汇率操纵国’的标签，是损人又害己的行为，中方对此坚决反对。”央行声明称，这不仅会严重破坏国际金融秩序，引发金融市场动荡，还将大大阻碍国际贸易和全球经济复苏，最终会自食其果。美国这一单边主义行为还破坏了全球关于汇率问题的多边共识，会对国际货币体系的稳定运行产生严重的负面影响。中方奉劝美方悬崖勒马、迷途知返，回到理性和客观的正确轨道上来。此外，针对有声音质疑中国用汇率贬值对冲关税加征影响，易纲再次强调，中国作为一个负责任的大国，会恪守历次二十国集团领导人峰会关于汇率问题的承诺精神，坚持市场决定的汇率制度，不搞竞争性贬值，不将汇率用于竞争性目的，也不会将汇率作为工具来应对贸易争端等外部扰动。一直以来，人民银行致力于维护人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定，这个努力相信大家有目共睹。中国并不符合美国自行制定的三个标准实际上，对于汇率操纵，国际上并不存在广泛接受的权威定义。IMF明确反对操纵汇率，但IMF同时允许成员国为消除外汇市场短期过度波动而进行必要的干预，只要此干预充分考虑到其他成员国的利益，而不是只顾本国不顾他国的蓄意为之。美国财政部则自行制定了汇率操纵的认定标准。年美国通过《综合贸易法案》，美国财政部每半年会向国会提交一份汇率报告，对美国主要贸易伙伴国的经济和汇率政策进行一次评估。一旦该报告将某国认定为汇率操纵国，国会将通过决议对该国实行惩罚性措施，例如惩罚性关税等。年之前，美国财政部认定汇率操纵的法律依据主要是《年汇率和国际经济政策协调法》，核心判断依据是相关经济体是否存在巨额对美贸易顺差以及是否存在高额经常账户顺差。年2月开始，美国财政部认定汇率操纵的法律依据变更为《年贸易便捷与贸易促进法》，该法案在汇率操纵问题上对《年汇率和国际经济政策协调法》进行了补充，并对汇率操纵国的认定提出了三条明确的量化指标：一是对美国存在较大的贸易顺差，达到每年亿美元以上；二是该经济体的经常账户顺差占GDP比重超过3％；三是该经济体持续单边干预汇率，对持续单边干预的评估标准为该经济体通过买入外国资产促使本国货币贬值，且12个月购买总量占该经济体GDP的比重达到2％。如果一个经济体三个标准都满足，则被认定为“汇率操纵国”；如果只满足两个指标，会被列入观察名单。不过，第一条标准的权重较大，如果只满足第一个标准，但该经济体对美国的总体贸易逆差贡献较大，也可能被列入观察名单。通过三个量化认定指标可以看出，我国唯一符合的就是标准一，即年我国对美贸易顺差为亿美元，超过亿美元标准。至于第二条、第三条，年中国经常帐户顺差占GDP的比重仅为0.37％，不符合标准二；年下半年至今，中国外汇储备规模一直稳定在3万亿美元左右，不存大规模买入外国资产促使本币贬值行为，因此不符合标准三。实际上，在今年5月底美国财政部公布的最新汇率报告中，中国没有被列为“汇率操纵国”，但是中国与德国、爱尔兰、意大利、日本、马来西亚、新加坡、韩国和越南八个国家都被列在“被观察国”名单当中。被贴“汇率操纵”标签后会有何影响根据美国法律，在对汇率操纵国的认定中，美国财政部对相关技术标准、界定阀值拥有裁量权，但美国总统也可指示财政部进行调整。其实，美国总统特朗普在年竞选总统阶段，就曾扬言若当选就将中国列为汇率操纵国。中国被美国贴上“汇率操纵国”标签后，外界最

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