协信44亿卖身新加坡地产巨头丰隆或将继续

财联社（上海，记者王海春）讯，随着新加坡丰隆集团旗下的城市发展有限公司（CityDevelopmentsLimited，以下简称“CDL”）入股协信控股（以下简称“协信”），历经一年多的协信控股转让股权事宜终于尘埃落定。据CDL近日披露，公司将以43.9亿元的代价持有重庆协信远创实业有限公司（以下简称“协信远创”）51.01%股份，成为协信远创第一大股东。这项收购完成后，协信创始人吴旭将从协信远创第一大股东降为第二大股东，持股比例由60%降至29%；绿地持股占比由40%降至19.99%。据了解，协信的主要资产在协信远创这一平台。协信与CDL此次合作基本涵盖了协信的主要资产，包括商业、住宅开发以及启迪协信产业园等，但暂不包括物业管理板块。而吴旭仍将担任协信集团董事长，并将继续对协信远创这一平台进行运营管理。因资金链紧绷，去年协信多次被指拟转让股权以自救，市场先后传出融创、阳光城等房企与协信洽谈的消息。其实早在去年五月，CDL就向协信提供了27.5亿元贷款。按双方此前安排，CDL原本向协信提供总额55亿元贷款，但由于多种原因该交易未能在去年四季度完成。但协信的状况，并未因获得这笔贷款而从根本上得到改善。因资金紧张问题持未能解决，今年一月协信旗下的多利农庄被曝出拖欠货款及员工工资。而此次CDL入股协信，被认为是解决公司所面临问题的一种方案。一位接近交易的知情人士4月17日向财联社记者表示，未来CDL是否会进一步增持股份至60.01%，仍是未知数，“CDL可能会进一步收购9%股权，也可能止步于目前的股权结构。”记者在采访中了解到，上述股权出让是交易框架的第一部分，第二部分为CDL收购协信另外9%股份，而这一部分的收购是可选项。上述知情人士透露，未来CDL可以用同样的估值，用7.7亿元的价格，再购入协信远创9%股权。该选择项的期限为年之前。CDL此前向协信提供的第一部分资金，将延长为有息贷款。而这部分贷款在此次交易中，将转为投资入股的资金。“主要框架已经确定，但具体哪些项目会被划进来，还有待后续进一步梳理。”接近协信的人士指出。为何其它房企未能收购协信，而一家新加坡企业却成功入主？有业内人士认为，这与协信资产结构有关。“除了住宅开发项目，协信还有不少商业、办公和产业园项目，资产较重。而协信资金紧张，一定程度与资产周转速度放缓，难以提供充裕现金流有关。但国内房企只想收购住宅类项目，而不愿触碰这类较重的资产。CDL是投资导向较重的企业，虽然进入中国多年，但此前只进入上海、苏州、重庆几个城市，地产开发以及商办运营的经验并非很丰富。CDL入主协信，除了可借助协信的平台展开全国布局，也可持有一些商办资产在手上。”上海一家房企投资运营部人士表示。CDL入股后，协信在土地获取、与海外资本市场对接、商业地产的持有及运营管理等方面，业务模式可能会发生较大改变。而对于协信当下较重的资产，可能会借助CDL在资本市场的优势，做出一些新的尝试。“例如在商业项目资产证券化方面，可能会考虑用金融方式增强这部分资产的流动性。”上述接近协信的人士表示。不过引入CDL，协信也付出了不小的代价。此次交易的一个细节是，年协信资产净值为.8亿元，但目前交易的估值只有86亿元，折让了约50%。“估值折价幅度如此大，可见其资金紧张程度。”上海一家房产机构分析师说。而另一个细节是，此次交易未涉及物业板块。就此前市场一度传出万科或收购协信旗下天骄物业股权的传闻，接近协信的人士对此回应，“不肯定、不否定。”而有消息人士表示，这笔交易成功的概率较大。

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