百胜中国,另起炉灶

近日，此前申请在港交所第二上市地位转为主要上市的百胜中国公布最新进展。公告显示，百胜中国于联交所的第二上市地位转换为主要上市将于10月24日生效。在业内人士看来，百胜中国选择将港股市场转变为主要上市地位，既有对冲风险的紧迫需求，也是继续拥抱中国市场的本土化举措。同时，百胜中国深挖中国本土下沉市场，于两万家开店目标中寻找新的盈利支撑点，成为其在餐饮品牌普遍遇冷的境况下的重要举措。

转换上市地位

10月19日，百胜中国发布公告称：董事会欣然宣布，于生效日期（即年10月24日），本公司自愿将其于联交所的第二上市地位转换为主要上市将生效。本公司将于联交所及纽交所双重主要上市，且于生效日期将自其股票简称中删除股票标记“S”。

转换生效后，百胜中国在这两个交易所的普通股将继续完全可互换，投资者可以继续选择在任一证券交易所交易其股票。

此前，百胜中国于8月15日申请将其在香港联交所主板第二上市地位自愿转为主要上市，并于当日收到联交所就建议一级转换申请的确认书。百胜中国认为，双重上市对公司而言具有潜在战略裨益。“包括拉近员工、客户和其他利益相关者间的距离、使我们能触达更多投资者、增加股票流动性并降低从纽交所退市风险对我们的影响。”

据悉，上市公司的第二上市地位与主要上市地位差异性，主要体现在相关上市规则及法律层面，包括受限于现有豁免的上市规则，其中大部分现有豁免权将于生效日期后撤回或将不再适用。

公开资料显示，年10月31日，百胜中国从Yum!Brands拆分并以独立上市公司运行业务。次日，百胜中国便在纽约证券交易所独立挂牌上市，并于年9月10日在香港联合交易所主板正式挂牌上市。

在国际化在线外汇交易平台ATFX分析师团队看来，百胜中国在港股和美股市场双重主要上市，既体现出其对港股投资者的重视，又体现出美股弱势格局下，上市公司纷纷寻求其它市场对冲风险的紧迫需求。

百胜中国公开透露，自年在香港二次上市以来，公司加强了与亚洲股东的联系，并使投资者基础更加多样化。双重主要上市将使公司更接近其员工、客户和其他利益相关者。百胜中国首席执行官屈翠容称，“这一战略举措将进一步拓宽我们的股东范围，增加流动性，并降低从纽约证券交易所退市的风险。”

对于百胜中国将港交所转为主要上市地，盘古智库高级研究员江瀚认为，“从长期市场发展的角度来看，未来也许会有更多的中概股企业，将香港资本市场作为自己主要的上市地点，而且中概股公司也将多元化的上市，由原先的美国资本市场向新加坡等其他国家资本市场转变。从某种意义上来说，也是中概股发展到一定阶段的必然结果，中国的中概股公司从长期发展的角度来说，逐渐回归我们自身的资本市场上市也是必然的趋势。

再拓中国市场

作为肯德基、必胜客等连锁餐饮品牌母公司Yum!Brands在中国大陆的特许经营商，百胜中国除在资本市场的偏向外，在餐厅的经营活动中也渐渐形成了中国本土化特色。

此前，百胜中国公布了稍显艰难的第二季度和中期业绩。财报显示，不计及外币换算影响，百胜中国第二季度总收入21.3亿美元，实现经营利润万美元。

对此，屈翠容将今年第二季度形容为过去的两年半疫情以来最为艰难的一个季度。“过去的两年半，我们一直奋力抗击疫情。第二季度面临的挑战是迄今为止最为严峻的。但我们积极适应不断变化的市场并迅速找到创新的应对方案。即使面对极其艰难的运营环境，我们也努力抓住新机遇，并不断增强业务发展。”

于上半年，百胜中国延续此前加速开店的扩张策略。财报显示，今年上半年，百胜中国净新增门店家，餐厅总数达到家。

不过，中国食品产业分析师朱丹蓬直言，“只通过开新店来抵消单店业绩下滑，含金量不高。未来百胜中国应在产品战略、场景创新、菜单更新等方面，做更多工作。”

实际上，在餐厅产品层面，百胜中国也在摸索更多的增长点。年，百胜中国共推出种以上的全新或升级产品，此外肯德基还与周黑鸭、文和友等合作伙伴合作推出多种新品。

百胜中国旗下其他品牌也同时采取的上新策略。屈翠容表示，“在上海封控期间，塔可贝尔、Lavazza和小肥羊迅速推出预包装食品，利用公司的基础设施并调整业务模式，得以通过有限的营业门店实现可观的销售额。”

健康的门店回报率和稳健的单店模型，给百胜中国带来了继续扩张的信心。百胜中国首席财务官杨家威表示，“今后公司将持续推进门店网络扩张，并将专注于小店模式。继续维持全年目标不变，计划净新增约至家门店，资本支出在约8亿至10亿美元之间。”

值得一提的是，因贴合中国市场的线上消费趋势，百胜中国在年上半年创造了约40亿美元的数字销售。财报显示，截至年第二季度，百胜中国会员超过了3.85亿人，会员销售额约占系统销售额的62%。其中第二季度，百胜中国外卖收入约占公司餐厅收入的38%，比去年同期增加约8个百分点。数字订单约占公司餐厅收入的89%。

在江瀚看来。“在独立运营的过程之中，百胜中国实际上已经开始将中国市场作为自己最核心的经营市场，而中国市场的需求和改变也是百胜中国这些年不断拥抱市场发展的一个重要举措，所以我们有充分的理由相信百胜中国当前的确是具有比较强的中国化的特点。”

期待下沉市场

实现餐厅全局覆盖，百胜中国近来在下沉市场动作频频。

截至年6月30日，百胜中国拥有超0家餐厅，主要覆盖中国多个城市。百胜中国曾在年财报中表示，“我们的餐厅门店数目有潜力在日后发展至家或以上，目前我们正在追踪多个尚无肯德基或必胜客餐厅覆盖的城市。”

早在年9月，肯德基就发起了专门针对下沉市场社群运营的“千镇计划”，选择了多家位于五线、六线城市的门店，在短短两个月内便招募了超过万会员。

目前，百胜中国在下沉市场仍具有较大的增量空间。中信证券研究数据显示，截至年底，在肯德基前十大市场中，中国每百万人肯德基餐厅数量仅4.7家，对比美国12.4家、日本9.0家的数字，肯德基具备较强的增长空间。

其中，肯德基在中国以3至6线城市为主的下沉市场渗透率更低。中信证券研究数据显示，截至年底，3至6线城市每百万人肯德基餐厅数量仅3.8家。

为了更好下沉市场，肯德基推出全新的小镇模型，优选餐厅。据媒体报道，肯德基团队预计年后的三年内将会在中国下沉市场新增约家“小镇店”。据悉，肯德基“小镇店”通过精简化餐厅环境、菜品种类等举措控制成本，可以缩短投资回报期，保持盈利水平。

同时，百胜中国不断拓展供应链网络，以更好配套门店拓展：7月，百胜中国在成都和安徽淮安的首批自建供应链中心已经交付投入使用；位于上海嘉定的供应链管理中心项目也在近日正式开工，这是百胜中国最大的供应链中心自建项目，总投资6亿元。

有业内人士表示，长远来看，肯德基、必胜客等基本盘业务在下沉市场的拓展仍然值得

转载请注明：http://www.abuoumao.com/hyfz/3629.html